MBS i CDO

MBS vs CDO

Strukturirani financije su vrsta financiranja koja koristi sekuritizaciju. Postoji nekoliko vrsta Strukturiranih financijskih instrumenata, od kojih su neki: kreditni derivati, obveza osiguranja obveza (CFO), imovinsko osiguranje (ABS), sigurnost pod hipotekom (MBS) i osiguranje obveza duga (Collateralized Debt Obligation - CDO).

Vrijednosni papiri (MBS) su vrijednosni papiri ili obveznice koje ostvaruju prihode od hipotekarnih zajmova koji su podlogom imovine dužnika i osigurani od strane povjerenja koje može podnijeti vlada ili privatni subjekti kao što su investicijske banke i ulaganja u nekretnine povjerenja ili vodova.

Hipotekarni zajmovi ili bilješke se kupuju od banaka i zajmodavaca, a dodjeljuju se povjerenju koje okuplja i sekuritizira te kredite u bazene i izdaje MBS. MBS ima visoku likvidnost, ima nižu cijenu i omogućuje izdavateljima da učinkovitije upravljaju svojim kapitalom.

Prvo su izdane 1981. i mogu biti:

Sigurnost oduzeta hipotekom (SMBS) u kojoj se plaćanje koristi za plaćanje glavnice i interesa. Proširena sigurnost koja ima dvije vrste: Stambeno osiguranje od hipoteke (RMBS), koje podupire hipoteka stambene imovine i Komercijalna hipoteka podlogirana sigurnost (CMBS) koja je podlogom hipoteke komercijalne imovine. Osigurana hipoteka obveza (CMO) koja je podlogom imovine vlasnika.

Collateralized Debt Obligation (CDO), s druge strane, je Asset-Backed Security (ABS) koji izvodi prihode od zajmoprimaca bazen od temeljne imovine koja uključuje korporativne zajmove, MBS, kreditne kartice, automatsko plaćanje kredita, najam, i prihoda. Posebna namjena (SPE) stvorena je kako bi se osigurao kapital od ulagača izdavanjem obveznica u tranšama. Kapital se tada koristi za stjecanje i držanje imovine kao kolaterala. Struktura isplata ulagačima je složenija pružajući investitorima različite vraća ovisno o njihovim korištenim tranšama.

CDO su prvi put izdane 1987. i klasificirani su prema:

Izvor sredstava: CDO novčanog tijeka gdje se ulagači plaćaju novčanim tokovima svoje imovine i tržišne vrijednosti CDO-a, pri čemu investitori ostvaruju veće povrate od trgovanja i prodaje imovine. Motivacija: CDO-ovi mogu biti arbitražni ili bilans transakcije. Financiranje: CDO-i mogu imati portfelj novčanih sredstava (Cash CDO), imovina s fiksnim prihodom (Synthetic CDO) ili oba (hibridni CDO). Tu je i Single Tranche CDO i nekoliko drugih varijanti.

Sažetak:

1. Vrijednosni papiri s potporom osiguranja (MBS) su vrijednosni papiri koji generiraju prihode od hipotekarnih zajmova, a Collateralized 2.Debt Obligation (CDO) je vrsta Asset-Backed Security (ABS) koja generira dohodak od temeljne imovine dužnika. 3. MBS se izdaje investitorima od strane vladinog ili privatnog subjekta koji ih kupuje od banaka i zajmodavaca, dok CDO izdaje subjekt posebne namjene (SPE) koji osigurava sredstva od ulagača u zamjenu za obveznice izdane u tranšama. 4. MBS isplata ulagačima je manje složena nego CDO koji uključuje nekoliko tranši i daje različite iznose povrata ovisno o tranši koji se koristi. 5. MBS je osiguran samo hipotekarnim zajmom, dok je CDO osiguran od strane nekoliko drugih imovinskih sredstava kao što su korporativni zajmovi, MBS, plaćanja kreditnim karticama, autorske naknade, najam i ostala imovina koja se koristi kao kolateralna.